Wall Street se pregătea pentru un trimestru teribil de raportări financiare

Dar nu e totul atât de rău…

Influența negativă a pandemiei de Covid-19 a fost catalogată în varii feluri – teribilă, cumplită, devastatoare. În cea mai mare parte, s-a dovedit că-și merită apelativele.

Excepțiile sunt cu adevărat… excepționale. Mă refer aici la companiile-mamut, acelea care generează venituri mai mari decât produsul intern brut al multor state. Desigur, majoritatea aparțin industriei tech - Microsoft, Alphabet, Amazon, Facebook, Apple.

Pentru aceste corporații, carantina, distanțarea socială, creșterea prezenței în mediul online, sentimentul pregnant de insecuritate, frica, anxietatea și poate chiar și plictiseala sunt toate motive foarte bune pentru ca oamenii să le folosească serviciile, ajutându-i astfel să-și multiplice veniturile și să-și extindă business-urile terțe.

Sectorul tech spulberă recordurile

Nu mai e un secret pentru nimeni că sectorul tehnologic este și a fost în ultima decadă pe buzele și în mintea tuturor. Până la urmă, va ajunge mai devreme sau mai târziu și în portofoliul majorității investitorilor. Când spun majoritatea, mă refer la toate clasele sociale, la toți oamenii interesați câtuși de puțin de piețele de capital – de la frizerul de la colț, până la imensul conglomerat de investiții al lui Warren Buffett.

Explicația pentru afirmația mea de mai sus este una simplă – dacă ai fi investit $1000 acum 10 ani ca să cumperi acțiuni Google, ai fi avut un randament  investițional de 475% Pentru celelalte mari corporații, situația s-ar fi prezentat astfel – 590% pentru Microsoft, 1,700% pentru Amazon, 1,000% pentru Apple și 550% pentru Facebook.

 

Toate numele menționate mai înainte sunt precum niște rachete ce se-ndreaptă furtunos către destinația finală – capitalizarea de piață de peste 1,000 miliarde de dolari (Clubul de peste 1,000 miliarde de dolari care deja include Apple, Microsoft, Amazon și Alphabet). Și se pare că nimic nu-i poate opri, cel puțin deocamdată. Nu în primul trimestru, nu Coronavirusul și nici măcar măsurile de carantină. Rezultatele financiare din primul trimestru au fost peste așteptări, cu siguranță peste cele din orice alt sector de activitate, fie acesta bancar, de retail, auto, turism sau comerț.

*mențiune specială pentru Tesla

Acțiunile Tesla au adus un incredibil randament investițional de 3,500% în ultimul deceniu. Deși au scăzut ușor în ultimele luni, așteptările analiștilor sunt că vor sparge recordul de $917/acțiune. Prognoza pe termen lung indică un preț apropiat de $1,100, potrivit CNNMoney, ceea ce se traduce printr-o creștere de 35% a ROI față de prețul actual.

Am inclus Tesla aici pentru că întreaga sa evoluție (inclusive a acțiunilor sale) este reprezentativă pentru sectorul tehnologic, nu cel auto. Tesla a inovat dintotdeauna în ceea ce privește modelul de business, bugetul, marketingul și poziționarea financiară. De aceea, eu îi includ printre performerii ultimului deceniu.

* mențiune specială pentru Zoom

Ce altceva mai este de spus despre Zoom în afara faptului că, profitând de modurile neconvenționale de transformare a business-urilor cauzate de pandemie, compania a depășit 300 milioane de participanți, o creștere de 3000% față de Decembrie 2019?

Analiștii de la seekingalpha au oferit acțiunilor Zoom un rating “buy and hold“ pe termen lung, în vreme ce CNNMoney estimează că prețul va ajunge la $200 – o potențială creștere de 20% față de prețul curent.

Câștigătorii primului trimestru

Pământul 2.0 – condiția de bază a fost si este digitalizarea businessurilor, pentru adaptarea  și pregătirea pentru viitor. Astăzi. Toate companiile prezentate mai jos sunt exponente de renume ale acestui model de business, iar rezultatele au fost foarte încurajatoare până acum. La fel cum Revoluția Industrială a rearanjat polii de putere acum două secole, și noi suntem acum martorii unei noi file de istorie – Revoluția Tehnologică:

• Alphabet (compania mamă a Google): venituri de $41.2 miliarde (13% peste rezultatele de anul trecut)
• Facebook: venituri de $17.7 miliarde (18% peste cele de anul trecut)
• Amazon: venituri de aproape $76 miliarde, susținute de creșterea cu 18% a vânzărilor internaționale
• Microsoft: venituri de peste $35 miliarde și perspective foarte bune pe termen mediu și lung

*Tesla: venituri mai puțin impresionante, dar creșteri substanțiale ale trendului acțiunilor (a urcat cu peste 200% în 2019)

*Zoom: creștere de 12% a prețului acțiunilor, după ce veniturile s-au dublat în ultimul trimestru

Pierzătorii primului trimestru

Modelele convenționale de business, dezastruos adaptate realității curente, au fost dintotdeauna sortite eșecului. Din toate punctele de vedere, Microsoft ar fi trebuit să facă parte din grupul pierzătorilor dacă nu ar fi existat Satya Nadella, CEO-ul care a readus deschiderea și colaborarea în sânul unei corăbii aproape naufragiate.

Statistici companii celebre pentru a ilustra diferențele față de rudele lor din industria tech:

• JP Morgan – profiturile au scăzut cu 69%
• Bank of America – profiturile au scăzut cu 45%
• McDonald's – câștigurile s-au diminuat cu 17%
• Exxon – acțiunile s-au diminuat cu 7% din cauza profiturilor sub așteptări
• Boeing – pierderi de $649 milioane, 10% forța de muncă disponibilizată, venituri în scădere cu 26%
• Ford – pierderi de $632 milioane, 15% reducere a veniturilor, acțiunile au scăzut cu 42% în acest an
• General Motors – reducere de 87% a profitului în comparație cu Q1 2019, 6,2% scădere a veniturilor

Discrepanța dintre grupul câștigătorilor și cel al pierzătorilor se mărește din ce în ce mai mult, cel puțin pentru moment.

În opinia mea, cei patru giganți ai industriei tech aflați acum pe val își vor preschimba zâmbetele în rânjete după publicarea rezultatelor financiare ale trimestrului al doilea. Până acum, marile corporații au profitat de pe urma creșterilor business-ului cloud și de pe urma telemuncii.

Dar economia nu uită și nu iartă pe nimeni – peste 30 milioane de oameni și-au depus cererile pentru șomaj în ultimele șapte săptămâni, iar viitorul nu sună deloc roz.   

Indiferent de câți bani va arunca Banca Centrală a Statelor Unite în economie, consumatorii sunt speriați și își țin rezervele financiare la ciorap. În aceste circumstanțe, eu cred că rezultatele din primul trimestru al anului reprezintă doar o victorie temporară pentru giganții din industria tech. Până la urmă, aceștia vor fi prinși din urmă de valul de tsunami care a măturat sectorul de retail, cel bancar, cel al serviciilor, al comerțului, al petrolului, divertismentului și călătoriilor.

Viitorul este cenușiu

Rezultatele financiare din trimestrul al doilea vor fi revelatorii pentru toți optimiștii din piață.

Goldman Sachs preconizează o contracție de 34% a produsului intern brut  al Statelor Unite, cu o rată a șomajului de 15%. Nu sunt deloc motive de veselie.

Retailerii americani au oprit deja plățile pentru mii de muncitori din cauza scăderii accentuate a cererii, iar cele patru runde de stimulare a economiei încercate de Fed par să nu-și fi atins scopul, cel puțin nu deocamdată.

Pe termen lung, o economie interconectată presupune ca toată lumea să fie în aceeași barcă: scăderea consumului și scăderea comerțului și a retailului aduce venituri reduse din publicitatea pentru Google, care, în schimb, contribuie la diminuarea industriei cloud, conducând la scăderea cererii de hardware, afectând astfel producătorii… și lista poate continua la nesfârșit. Ciclul nu poate fi întrerupt fără ca fiecare parte integrantă să nu fie afectată.

Transformă cărbunele în diamante

În cazul în care virusul se dovedește a fi efemer (și poate chiar reușim să-l păstrăm sub control în trimestrul al doilea), economia globală ar putea da semne de revenire în a doua jumătate a anului 2020.

Ca întotdeauna, cel mai bun sfat pe care vi-l pot da este să stați informați și să vă mențineți mintea limpede pentru a putea descoperi oportunități noi în mijlocul acestei pandemii.

Cu cât măsurile de carantinare vor avea un impact mai mare, cu atât va crește și șocul din piețe, recesiunea va avea repercusiuni sporite, iar oportunitățile se vor înmulți!

Știu ca este dificil să ne păstrăm calmul în aceste momente, dar sunt încrezător că cei care reușesc să facă asta, cei care caută soluții alternative de investiții (precum activele de refugiu ca aurul, platina sau chiar companiile din industria fintech) vor avea parte de o experiență de neuitat.

Viitorul meu

Am împărțit ultimul capitol în două: părerea mea personală despre cum va arăta viitorul și speranțele mele profesionale referitoare la ziua de mâine.

Părerea mea personală

Deoarece sunt investitor la rândul meu, eu văd oportunitatea de a tranzacționa SHORT acțiunile acelor companii ale căror business-uri încă nu s-au adaptat noii realități. De asemenea, pentru că sunt adeptul aplicării propriilor mele sfaturi, aș cumpăra acțiuni ale companiilor din industria tech (din grupul F.A.N.G) și le-aș păstra pe termen lung.

Opinia mea profesională

Protejarea business-ului și a angajaților: măsurile pe care le-am luat deja (telemunca pentru 99% dintre angajați, consolidarea strategiilor de stimulare a fluxului de capital, redirecționarea fluxurilor de investiții, redefinirea bugetelor, găsirea de noi domenii alternative de investiții, continuarea aplicării regulilor mele fundamentale de a face business), toate acestea vor continua să-și dovedească utilitatea.

Cu toate că ne continuăm expansiunea având deja peste 250 de angajați în întreaga lume, eu îmi doresc să reușim să ne comportăm ca și când încă am fi un start-up; o astfel de abordare ne-ar permite consolidarea poziției în piață și chiar dezvoltarea în alte direcții.

Urmărește-mă pe Twitter și LinkedIn.

 “Începutul se desfășoară întotdeauna astăzi”, spunea Mary Shelley acum două secole, într-un moment rar de expresie a optimismului pentruo exponentă de seamă a romantismului.

Desigur, ea se referea doar la entuziasmul unei aventuri palpitante sau al unui nou început.

În aceste vremuri de restriște, îmi rezerv dreptul de a fi realist.  Oamenii vorbesc cu precădere despre cum va arăta lumea post-coronavirus: totul se va reîntoarce la normal, societatea își va relua cursul de dinaintea pandemiei, economiile vor renaște din propria cenușă… Eu cred altceva: cred că tot ceea ce ne încearcă acum este doar începutul unei noi ere, o eră în care nimic nu va mai fi ca înainte.

Noua ordine a lumii

Am ajuns la concluzia de mai sus observând tiparele comportamentale din jurul meu. De la disperarea tacită a micilor antreprenori care caută soluții miraculoase în insuficientele măsurile guvernamentale de stimulare economică, la băncile centrale care deja au făcut tot ceea ce era posibil tipărind bani și aruncându-i în bătaia virusului, sperând că vor remedia lucrurile, economiile își vor reveni și oamenii vor reîncepe să consume ca înainte.

Cuvântul de ordine pentru toate este FRICA. Aceasta ia diferite forme și se manifestă în diverse feluri, însă până la urmă nu este altceva decât expresia sentimentului primordial care ne-a marcat existența, FRICĂ pură și nealterată.

Din punctul de vedere al business-urilor, frica are efecte devastatoare: dă peste cap planuri de investiții, distruge bugete, cauzează concedieri de personal, taie din fașă inovația, cercetarea și dezvoltarea, afectează perspectivele investiționale și multe altele. Toate aceste lucruri nu sunt doar opinii personale fără niciun temei, ci pur și simplu reprezintă realitatea care ne înconjoară.  Fac parte din noua lume.

Precedentul Wuhan

Să nu ne mințim pe noi înșine: nu vorbim despre un exercițiu de imaginație, vorbim despre ceva ce a fost deja încercat. Cel mai bun exemplu în acest sens îl reprezintă relaxarea restricțiilor și măsurile de repornire a economiei din orașul care era, până nu acum mult timp, epicentrul noii lumi: Wuhan, China.

Pentru locuitorii din Wuhan, anunțul din 8 aprilie referitor la ridicarea interdicțiilor de călătorie a venit ca o gură de aer proaspăt după 76 de zile de carantină totală, cu măsuri draconice care au ținut toată lumea în case.

O lună mai târziu putem observa că magazinele rămân închise, restaurantele operează ca centre pentru livrare rapidă a mâncării, business-urile generează profituri apropiate de zero, producția este încă în piuneze, iar falimentul este status quo-ul. Economia locală s-a contractat deja cu cel puțin 40%, iar perspectivele nu sunt deloc roze.

În ciuda inițiativelor de stimulare impuse de către statul chinez, economia nu pare să-și revină. Metropola de 11 milioane de locuitori, odată-înfloritoare, este în carantină mentală.  Anxietatea este termenul care definește starea de spirit din Wuhan.

 Angajații care beneficiau de luxul de a putea lucra de acasă nu vor să se mai întoarcă la birou. Nimeni nu mai frecventează sălile de fitness, restaurantele, cinematografele, spa-urile, sălile de jocuri, mall-urile, agențiile de turism sau saloanele de înfrumusețare. Viața din Wuhan, nici pe plan personal, nici pe plan profesional, nu mai seamănă cu cea de acum câteva luni.

Până nici autoritățile despotice și autocrate din China nu știu ce se va întâmpla, cum să se pregătească pentru viitor sau ce altceva să facă dacă lucrurile vor continua să nu dea rezultate. Totul pare un proces de încercare și eroare pentru Wuhan, pentru China și, în curând, pentru restul lumii.

Un amestec de informații contradictorii

Până acum, lista cu lucrurile pro și contra include majoritatea măsurilor și pașilor despre care auzim zi de zi atunci când deschidem televizorul sau intrăm pe Internet:

Carantina

A.  Sigur funcționează!

B.  S-ar putea să nu funcționeze, e prea devreme să spunem, vezi ce s-a întâmplat în Statele Unite cu protestatarii!

Ventilatoarele

A.  Vitale pentru a susține viața în timpul acestor vremuri grele!

B.  De fapt, studiile arată că nu prea fac mare lucru!

Remdesivir

A.  Vaccinul miraculos care ne va vindeca pe toți!

B.      Testele au arătat ca nu are niciun efect benefic și că, din contra, ar putea înrăutăți lucrurile!

Hidroxiclorochină

A.  Cineva a spus că asta l-a vindecat!

B.  Studii medicale intensive nu au depistat nicio legătură relevantă între hidroxiclorochină și evoluția coronavirusului

Fumătorii sunt mai bine protejați

A.  Plămânii lor sunt mai obișnuiți cu condiții respiratorii precare!

B.  Cum poate sa fie chestia asta adevărată, doar fumatul ucide!

Soluția este să aplatizăm curba de răspândire

A.  Sună valid și chiar ar putea să funcționeze!

B.  Nu există încă vreo dovadă că aceasta este soluția pentru obținerea imunizării colective!

Pentru fiecare afirmație se găsesc alte câteva sute, dacă nu chiar mii, de articole, pseudo studii, rapoarte sau analize etc care să o combată, sporind astfel nesiguranța generală asupra a ce ne poate rezerva viitorul.

Totuși, pentru omul de rând și pentru business-urile de multe milioane sau miliarde de dolari, lucrurile stau cam așa:

· profiturile și veniturile se prăbușesc

· câștigurile ating noi valori minime

· zeci, dacă nu chiar sute de milioane de oameni și-au pierdut sau urmează să-și piardă locurile de muncă

· productivitatea este foarte scăzută

· motivația devine un bun în pragul dispariției

· oamenii inventează motive pentru a rămâne în casă, acolo unde se simt în siguranță

· sectoare întregi de activitate se închid

· lumea business se transformă, alături de noi toți

Până când Sfântul Graal, vaccinul, va deveni disponibil, anxietatea pe care am descris-o în rândurile de mai sus va continua să crească.

Cum ar putea arăta viitorul?

Deoarece chiar și cele mai optimiste scenarii medicale nu prevăd apariția unui vaccin mai devreme de 18 luni, Covid-19 devine treptat parte componentă a vieților noastre.

Cu toate acestea, pregătirea pentru un nou val al pandemiei se desfășoară deocamdată doar la nivel declarativ, întrucât nimeni nu știe ce ne va rezerva viitorul. Precauția este atributul cheie pe care cu toții ar trebui să-l învățăm, atât în viața personală, cât și în cea profesională.

Nu toată lumea reacționează la fel, așa cum nu toată lumea poate lucra de acasă. Culturile diferă, măsurile de carantină ne afectează pe fiecare în mod diferit, băncile centrale intervin în diverse moduri asupra piețelor, politicile guvernamentale care pot da roade in Wuhan ar putea să eșueze în Milano… și lista poate continua la nesfârșit.

Cu toții suntem diferiți, iar acum trebuie să facem front comun împotriva unui dușman și a unui țel comun. Trebuie să supraviețuim, să ne adaptăm și să prosperăm din nou.

Stai în siguranță; rămâi sănătos!

Urmărește-mă pe Twitter și LinkedIn

JP Morgan a publicat, la sfârșitul lui octombrie, o prognoză referitoare la piața de capital în 2019. Dacă tabloul macroeconomic general e pozitiv, există o serie de evoluții de care investitorii trebuie să țină cont. Redau și comentez pe scurt câteva tendințe importante.  (mai mult…)

Istoria economică te ajută să înțelegi mult mai bine prezentul. De pildă, nu poți realiza de ce creditele bancare sunt o modalitate de capitalizare mai dificilă decât capitalul de risc, pentru startup-uri, dacă nu știi Dot Com Bubble și Criza din 2007 au înăsprit dramatic condițiile de creditare ale băncilor. Pornind de la această idee, am alcătuit o cronologie a apariției și dezvoltării bursleor, din care putem trage destule concluzii. Titlurile de valoare au început să se tranzacționeze încă de pe vremea Imperiului Roman, dar după Evul Mediu inovațiile economice încep să aibă date certe de apariție.  (mai mult…)

Continuăm cu prezentarea strategiilor de aliniere la Regulamentul General de Protecția Datelor. Prima parte a articolului poate fi citită aici. (mai mult…)

Prevederile GDPR, Regulamentul General pentru Protecția Datelor cu caracter personal ale utilizatorilor de Internet din UE, au intrat în vigoare pe 25 mai 2018. Principalele schimbări au în vedere accesul și transferul de date personale, care se vor face într-un mod mult mai transparent, în cazul în care utilizatorii cer asta. Am abordat în detaliu ce presupun aceste prevederi în articolul publicat anterior aici și aici.  Deoarece implementarea exhaustivă a noilor norme necesită un sistem complex de unificare a aplicațiilor interne și o strategie bine definită, multe companii, atât din România cât și din alte țări, încă derulează campanii GDPR. Un prim pas, așa cum probabil am observat cu toții, a fost acela că instituțiile și întreprinderile și-au informat clienții în ceea ce privește alinierea la GDPR, făcând modificările necesare în documentele legale, cum ar fi politică de confidențialitate. De implementarea noilor prevederi se ocupă Autoritatea Națională de Supraveghere a Prelucrării Datelor cu Caracter Personal (ANSPDCP). Site-ul acesteia, disponibil la dataprotection.ro, conține o serie întreagă de informații și acte normative referitoare la GDPR. Dincolo de asta, în cele ce urmează propunem câteva strategii eficiente pe care foarte multe întreprinderi deja le-au pus în aplicare, atât în România, cât și în țările membre UE sau SUA. (mai mult…)