Câteva precizări despre startup-uri

16.01.2019   |  Press  |  Startup

Atunci când antreprenorii și investitorii discută între ei, sensul termenului de startup e destul de clar. Dar, după câțiva ani de activitate în domeniu, mi se pare că o serie de precizări sunt utile și pentru oamenii de afaceri cu experiență, și pentru tinerii care se află la primele experiențe de business.

Ce e, și mai ales ce nu e, un startup

Să începem cu o definiție. Numitorul comun al nenumăratelor manuale și enciclopedii de business este că startup-ul e o afacere incipientă, care țintește creșterea și atingerea unui profit replicabil într-un număr de ani. Cu toții știm asta, dar interesant e ceea ce nu e startup, din acest punct de vedere, dacă excludem companiile masive, listate pe bursă. În definiția de mai sus nu se încadrează afacerile aflate la început de drum care nu urmăresc creșterea prin capitalizare. Cu alte cuvinte, un magazin de la colțul străzii sau un mic business de familie agricol, cu produse bio, nu se încadrează aici.

Cu siguranță, suntem mai puțin tentați să numim astfel de business-uri startup-uri, fiindcă nu au conotațiile tehnologice și aspiraționale la care ne așteptăm. Iar asta ne duce la istoric.

După unele surse, termenul a început să fie folosit în anii ’70 de publicații ca Forbes. Nu e de mirare că apariția lui e simultană cu revoluția informatică și nașterea Silicon Valley, care au dat cele mai multe companii inovative, explozive din punctul de vedere al valorii de piață – dar și nenumăratele eșecuri care sunt asociate ideii de startup. Conform Bureau of Economic Analysis, în SUA, investițiile de capital fix din IT se ridicau în anii ’60 la 0,6% din totalul pe economia Statelor Unite, pentru ca în perioada 2010-2012, să ajungă la 12,2%, ceea ce e o bună indicație despre creșterea sectorului: de 20 de ori, după acest indicator.

Dar, pentru ca în orice industrie să aibă un boom, banii investiți într-un startup trebuie să producă un profit mult mai mare decât într-o industrie conservatoare. Numai între 2004 și 2017, conform Statista, cifra de afaceri a Apple a crescut de la 8,2 miliarde de dolari la 229,23 miliarde, adică de 27 de ori, iar Apple nu mai era de mult un startup în 2004.

Ciclurile de finanțare

Cu alte cuvinte, nu există startup fără o componentă din domeniul IT. Conform World Finance, dintre cele cinci industrii cu cea mai mare creștere în 2018, trei (cibersecuritate, realitate virtuală și inteligență artificială) sunt legate intrinsec de acest domeniu, iar celelalte două (energie regenerabilă și biotehnologie) sunt de neconceput fără el. Dar mai e ceva fără de care un startup nu e startup: banii. Mai precis, infuziile succesive de capital numite cicluri de finanțare. Nu intenționez să vorbesc despre ele, în acest articol. Vreau doar să evidențiez o diferență simplă: business-ul va fi alimentat de fondatori și angel investori în perioada de început, cât nu realizează profit, dar nu poate accesa venture capital sau împrumuturi de la bănci și nici nu poate fi obiectul unei fuziuni sau achiziții fără a trece de break even. Acesta e așa-numitul stadiu de validare a startup-ului. Din acest punct de vedere, toate sfaturile despre atragerea de capital sunt rezumate foarte frumos de Tim O’Reilly, creatorul O’Reilly Media și principalul promotor al termenului Web 2.0: “Banii sunt ca benzina într-o excursie cu mașina. Nu vrei să rămâi fără, dar nici n-ai plecat în turul benzinăriilor.”

Asta înseamnă că nici în startup-uri banii nu aduc fericirea, dar, ca peste tot, sunt indispensabili. Sunt o condiție necesară, însă pe care o poți satisface numai dacă îți gândești ideea în profunzime, pe termen lung și la modul strategic, în funcție de necesitățile unei pieți – sau cereri – pe care ai identificat-o testând acea idee serios, cu mijloace de research.

Articol publicat și în revista Capital, pe 19 decembrie 2018.

Octavian Pătrașcu  |   16.01.2019   |  Press  |  Startup
Coronavirus vs. the Financial markets

Coronavirus vs. Piața de Capital

31.03.2020   |  News  |  Piata de capital

După un an 2019 extraordinar din punct de vedere al pieței de capital, multe companii globale stabiliseră ținte de profit nerealiste, cu creșteri greu de susținut.

Să nu uităm că, pentru prima oară în istorie, s-au înregistrat capitalizări bursiere in sectorul tehnologic din SUA care au depășit 1 trilion de dolari. În astfel de condiții de optimism exacerbat e firesc să ne așteptam să vedem anul acesta căderi spectaculoase pe bursele internaționale. Ștacheta a fost ridicată prea sus în 2019. 

  • Dow Jones 30 - maxim istoric de 28500 de puncte
  • S&P 500 la 3200 de puncte 
  • NASDAQ 100 la 9750 de puncte

Acestea erau cifrele optimiste de la finalul lui 2019. Toată lumea, inclusiv majoritatea analiștilor financiari, se aștepta la un 2020 plin de noi recorduri. 

Socoteala din târg nu s-a potrivit de data aceasta, întrucât economia, ca și istoria, are tendința de a se repeta. Cea mai lungă piața bull din istorie (din 2008 până acum scurtă vreme) a fost spulberată de pandemia Coronavirus și, multe voci spun, de bula de business în care ne obișnuisem să trăim. 

ISTORIA CRIZELOR GLOBALE

Istoria crizelor globale este una spectaculoasă dar și ciclică, în trecutul recent avem marea criză a petrolului din anii 70, infama Vinere Neagra a anilor 80, a doua criză a petrolului de la începutul anilor 90, bula dot-com din 2000 și, mai recent, criza financiar-imobiliară din 2008. Observăm că la un ciclu de aproximativ 10 ani, piețele de capital sunt zguduite de o reașezare a valorilor, eveniment prin care trecem chiar în momentul acesta. 

* Din 1945, companiile blue-chip americane au stat cel puțin 25 de ani în maxime istorice, 24 de ani la o distanță mai mica de 10% de maxime istorice și doar 22 de ani în piețe în scădere (piețe bear) *

Primele semne de slăbiciune începuseră să apară chiar de la sfârșitul lui 2019, un exponent important fiind una dintre perlele economiei gig, WeWork ce se pregătea de listarea primara. În mai puțin de o lună, de la o presupusă capitalizare bursieră de aproximativ $47 miliarde, compania a scăzut la mai puțin de $10 miliarde, a anulat planurile de listare, a concediat mare parte a forței de muncă și chiar și-a  îndepărtat CEO-ul de la conducerea companiei, fiind salvată de la faliment de unul dintre grupurile bancare din acționariat.  

În cazul WeWork, motivul căderii a fost circumspecția pe care au început sa o aibă investitorii în bonitatea și stabilitatea companiei. Dar cazul WeWork nu este unul singular.

CE URMEAZA?

Faza 1 – FRICA

Ca și-n 2008, piețele de capital și investitorii reacționează emoțional inițial, declanșând ceea ce e numit panic sell-off”.  În momentul de față avem o reacție bazată pe instinct, așteptările din piață sunt ca bursele globale să atingă o scădere generalizată de până la 20%

După mai bine de un deceniu de „răsfăț”, perioadă în care banii au fost extrem de ieftini, creditarea prietenoasă și condițiile de piață au favorizat creșterea, urmează revenirea la realitate. 

Multe business-uri își vor da testul de capacitate (tot așa cum doar o mare agitată formează un marinar destinat, doar o piață reală, bazată pe fundamente sănătoase va forma antreprenori care să reziste). 

La momentul actual, sentimentul generalizat este unul de incertitudine, nimeni nu știe la ce să se aștepte, investițiile sunt puse pe pauză, planurile de extindere și dezvoltare au fost băgate la loc în sertar – toți ochii sunt îndreptați către stat, bănci centrale și vectori globali.

Faza 2 – FUNDAMENTELE

După primul val de scădere urmează adaptarea pieței la noile condiții, iar aici este punctul de inflexiune care poate face diferența pe termen mediu-lung între economiile care-și revin - și chiar prosperă în epoca post-Coronavirus - și cele care vor trena revenirea economica. 

Urmează două evaluări extrem de importante:

  • Evaluarea operațională – vor fi puse cap la cap cifre de producție, cifre de vânzări (telefoane vândute de Apple, mașini electrice produse de Tesla etc.)
  • Evaluarea financiară – raportările financiare ce măsoară randamentele acțiunilor din piață, veniturile, încasările, profiturile

Mi-e teamă că odată ce toate cifrele de mai sus vor ajunge în piață, se va porni un al doilea val al crizei, cel în care scăderile burselor globale se vor mari cu încă 25-30%.

În total, pe cele 2 etape descrise mai sus, se așteaptă deprecieri la nivel global de până la 50% (ex. DJIA sub 12.000 de puncte).

Business-urile sunt bazate pe oameni, iar când acei oameni își vor pierde locurile de muncă, vom vedea dimensiunile reale ale crizei. De aceea, întotdeauna sunt atent la cifrele legate de piața de muncă (faimosul Jobless Claims din SUA a înregistrat săptămâna trecută un maxim istoric, aproximativ 3.3 milioane de oameni au intrat în șomaj în doar o săptămâna).

Faza 3 – REVENIREA

Cheia este la băncile centrale și autoritățile naționale care trebuie sa ia măsuri de sprijin monetar, ajutor fiscal și consolidare a pieței muncii. Economiile ce nu-și vor adapta structura la noile condiții globale riscă enorm, pentru că sell-off-ul rațional, cel bazat pe decizii economice structurale și calcule de rentabilitate, are un ciclu de viață și o influență mult mai puternică decât cel cauzat de panica inițială. 

Pachete de sprijin monetar/fiscal au fost deja lansate de toate economiile majore (numai în SUA, Banca Federală a anunțat un program în valoare de $3.3 trilioane pentru a contracara efectele crizei), dar nu va fi suficient: este nevoie ca business-urile să-și adapteze metodele de lucru, să se organizeze suplimentar, să investească mai mult pentru a crea valoare adăugată. 

Economia globală își va reveni, piețele vor atinge iarăși maxime istorice, investitorii își vor recăpăta optimismul. Însă, înainte ca toate acestea sa se întâmple, e nevoie de o reajustare globală la noile condiții economice. 

FILOZOFIE DE BUSINESS

Sunt 3 factori extrem de importanți care mi-au condus filozofia de business până acum:

  • Longevitatea – trebuie sa construiesc ceva ce va dăinui prin plus valoarea pe care o aduce
  • Lichiditatea - cash flow-ul este esențial, trebuie să mențin un echilibru între economii și investiții
  • Moștenirea – cum îmi construiesc business-ul astfel încât să las ceva valoros în urma mea

Aceeași 3 factori menționați mai sus sunt cei care vor împinge unele companii la noi recorduri iar pe altele către faliment. 

Sunt ferm convins că giganții tehnologici precum Alphabet, Apple, Amazon, Microsoft, Facebook își vor reveni rapid și vor continua trendul ascendent pentru că fundamentele lor sunt sănătoase, au rezerve uriașe de cash și planificarea lor de business este făcută pe termen lung. 

Preconizez că Amazon va fi prima companie ce va atinge o capitalizare bursieră de 2 trilioane de dolari – sectorul de e-Commerce este în plin avânt. 

Alții nu vor fi, însă, la fel de norocoși.

Sunt mai optimist decât în 2008 pentru că apreciez că nivelul de educație financiar-bursieră al omului de rând a crescut, guvernele și băncile centrale sunt mult mai rapide în reacții și sunt pregătite de orice efort pentru a minimiza efectele crizei. 

CE E DE FACUT? 

Pe final, un mic manual de pregătire pentru criză (o piață bear, cum este cunoscută):

  • Nu te panica! – crizele sunt neplăcute, dar firești și temporare. Istoria ne spune că bursele globale petrec mai bine de două treimi din timp în zona de maxime istorice)
  • Ai grijă de portofoliul și finanțele tale! – cu toții suntem interesați de reduceri. Ce alt moment mai bun de cumpărare, nu? O criză globală este pentru piața bursieră similară unei campanii de reducere de prețuri 
  • Fii răbdător! – reanalizează-ți portofoliul, scade-ți cheltuielile, crește-ți economiile și activele și așteaptă revenirea
  • Vânează oportunitățile! – momentele de criza creează enorm de multe oportunități de investiții - fii cu ochii-n patru și alege-le pe cele care se potrivesc profilului tău

CONCLUZIE

Panica nu servește la nimic, gândește structurat, planifică strategic, ai grijă la riscuri și acționează cu prudență. 

Trecem printr-un fenomen natural, nu dispera, investește cu cap și vei culege curând roadele! 
Mă poți urmări pe Twitter și LinkedIn

Read full article
Octavian Patrascu Alternative Investments

De ce generația Millennials caută investiții alternative

16.12.2019   |  Fintech  |  News  |  Real Estate  |  Startup

Până acum ceva vreme, o persoană care dispunea de ceva capital ar fi cerut direct opinia unui consultant de investiții care, la rândul sau, ar fi studiat diverse piețe, apoi, ar fi făcut o recomandare. Un astfel de consultant încasează o sumă pentru managementul fondurilor și un comision în cazul unei investiții de succes, adică o parte din profit.

În timp ce prima sumă poate varia între 0,5% și 2%, regula fiind că, plasând mai mulți bani, plătești din ce în ce mai puțin, comisionul poate ajunge ușor până la 20% (și încă se mai practică!)

În trecut, prețul piperat era justificat prin toată cercetarea de piață pe care o făcea consultantul și toate relațiile pe care le cultiva în industrie. În ziua de azi, însă, alternativele disponibile nu mai justifică plata unor sume exorbitantei pentru plasamentele de succes. Consultantul este, încet-încet, înlocuit de propria cercetare a investitorului, de companii de management online al fondurilor, precum și de inteligența artificială. Odată cu acestea, a scăzut și prețul serviciilor în domeniu, companiile utilizând acum computere performante pentru a analiza date și a genera portofolii atractive. 

Investițiile pe piața de capital rămân și ele atractive. Cu toate acestea, fără experiență în domeniu sau fără un consultant scump, această variantă se poate dovedi a fi una problematică. Sunt de subliniat două potențiale probleme: pe de o parte, alegerea companiilor pe care să pariați poate fi extrem de dificilă, deoarece este nevoie de o cunoaștere serioasă a pieței pentru a identifica potențialii campioni pe termen lung; și apoi, desigur, există posibilitatea găsirii unor “tigri” a căror valoare va “sări” atunci când lansează noi produse sau generează o piață nouă. Cu toate acestea, acest lucru prezintă un risc semnificativ, întrucât succesul peste noapte este rar, iar eșecurile masive au făcut deliciul mass-media dintotdeauna. 

S-ar putea crede că investirea banilor este o mișcare indrăzneată, dar opțiunea a a-ți păstra banii în bancă este acum una prea scumpă. Au trecut 12 ani de când sectorul financiar modern a început să-și arate punctele slabe și 11 de când evenimentele care au început odată cu prăbușirea Lehman Brothers aproape că au distrus economia mondială. Noua realitate este una a lipsei de încredere în bănci din partea generației tinere și una a dobânzilor negative. Da, în multe țări te costă să îți ții banii în bancă. 

Ca atare, nu este de mirare că modalitătile alternative de ne a proteja și crește averea sunt din ce în ce mai căutate. Cu toate acestea, există un risc semnificativ pe care ar trebui să îl luăm în considerare întotdeauna: faptul că firmele care oferă servicii de consiliere în domeniul investițiilor nu sunt legate de băncile mari a reprezentat un avantaj, luând în considerare relația proastă a tinerilor cu instituțiile financiare. Dezavantajul este, însă, că nu există, în acest caz, acea plasă de siguranță pe care ți-o oferă o companie-mamă mare, ceea ce se traduce într-un risc mai ridicat pentru clienți. Ca atare, informați-va bine și fiți prudenți. 

În ultimii 2-3 ani, modelul “sharing economy”, popularizat de firme precum Uber, a fost adoptat în tot mai multe industrii, inclusiv în cea financiară. Tot mai multe platforme oferă opțiunea ca persoanele fizice să creeze portofolii folosind sume mici de bani, bazându-se pe puterea mulțimii de a crea putere de  investiții. 

Iată, așadar, câteva dintre opțiunile care există, și un pic despre modul în care functionează: 

  • Domeniul FinTech este întotdeauna unul interesant. Fiți cu ochii pe jucători precum Robinhood și Sofi.com, care oferă împrumuturi, credite ipotecare și investiții pentru categorii de persoane care nu ar beneficia întotdeauna de sprijinul unei bănci tradiționale. 
  • Împrumuturile peer-to-peer (P2P) - platformele online fac legătura dintre împrumutați (persoane fizice) cei care îi împrumută (de asemenea persoane fizice) - vezi Mintos, Grupeer, Peerberry, Lendermarket. Cei interesați pot „cumpăra” o parte dintr-un împrumut de pe aceste platforme. 
  • Startup-uri: apar companii noi și interesante aproape zilnic. Două dintre cele care mi-au atras atenția sunt forgeglobal.com și seedrs.com. Dacă aveți o sumă mai serioasă de bani pentru a investi, implicarea de la începuturile unei companii poate fi incredibil satisfăcătoare, atât prin prisma sprijinirii unui antreprenor care își începe drumul, cât și prin obținerea unui profit semnificativ la investiția inițială. Dar, la fel ca în orice, asigurați-vă că va faceți “temele” cu privire la compania vizată și că studiați bine industria în care urmează să investiți. 
  • Dacă doriți să mergeți pe o industrie anume, acum există piețe pentru investiții în imobiliare. Nu aveți destui bani pentru a cumpăra și a revinde o proprietate imobiliară? Este în regulă. Vă puteți asocia cu alți investitori, să faceți crowdfunding și să vă implicați în acest fel. Crowd Estate, de exemplu, promite randamente anuale de 17%. 

Vă rog să rețineți că sunt investitor în unele dintre companiile pe care le-am menționat în acest articol. Acest articol nu este menit să ofere sfaturi pentru investiții, ci este doar o perspectivă a investitorului asupra investițiilor alternative disponibile.  

Read full article

Latest Articles
In Tech

24.11.2018   |   Tech

10 trenduri tehnologice în 2019

Cele 10 trenduri tehnologice importante ale lui 2019 includ, în viziunea companiei de consultanță Gartner, noțiuni exotice ca “gemenii digitali” sau software-ul programat de inteligență artificială. În top se păstrează și tehnologii relativ mai cunoscute, ca Blockchain-ul sau quantum computing.  (mai mult…)
Read full article
24.11.2018   |   Tech

Cele mai interesante startup-uri de tech

LinkedIn a actualizat la începutul toamnei un top al celor mai interesante startup-uri din 2018. Așa cum e de așteptat, topul e dominat de companii de tehnologie. Voi analiza pe scurt câteva dintre acestea.  (mai mult…)
Read full article

Latest Articles
In Capital Market

Coronavirus vs. the Financial markets
31.03.2020   |   Capital Ma...

Coronavirus vs. Piața de Capital

După un an 2019 extraordinar din punct de vedere al pieței de capital, multe companii globale stabiliseră ținte de profit nerealiste, cu creșteri greu de susținut.

Să nu uităm că, pentru prima oară în istorie, s-au înregistrat capitalizări bursiere in sectorul tehnologic din SUA care au depășit 1 trilion de dolari. În astfel de condiții de optimism exacerbat e firesc să ne așteptam să vedem anul acesta căderi spectaculoase pe bursele internaționale. Ștacheta a fost ridicată prea sus în 2019. 

  • Dow Jones 30 - maxim istoric de 28500 de puncte
  • S&P 500 la 3200 de puncte 
  • NASDAQ 100 la 9750 de puncte

Acestea erau cifrele optimiste de la finalul lui 2019. Toată lumea, inclusiv majoritatea analiștilor financiari, se aștepta la un 2020 plin de noi recorduri. 

Socoteala din târg nu s-a potrivit de data aceasta, întrucât economia, ca și istoria, are tendința de a se repeta. Cea mai lungă piața bull din istorie (din 2008 până acum scurtă vreme) a fost spulberată de pandemia Coronavirus și, multe voci spun, de bula de business în care ne obișnuisem să trăim. 

ISTORIA CRIZELOR GLOBALE

Istoria crizelor globale este una spectaculoasă dar și ciclică, în trecutul recent avem marea criză a petrolului din anii 70, infama Vinere Neagra a anilor 80, a doua criză a petrolului de la începutul anilor 90, bula dot-com din 2000 și, mai recent, criza financiar-imobiliară din 2008. Observăm că la un ciclu de aproximativ 10 ani, piețele de capital sunt zguduite de o reașezare a valorilor, eveniment prin care trecem chiar în momentul acesta. 

* Din 1945, companiile blue-chip americane au stat cel puțin 25 de ani în maxime istorice, 24 de ani la o distanță mai mica de 10% de maxime istorice și doar 22 de ani în piețe în scădere (piețe bear) *

Primele semne de slăbiciune începuseră să apară chiar de la sfârșitul lui 2019, un exponent important fiind una dintre perlele economiei gig, WeWork ce se pregătea de listarea primara. În mai puțin de o lună, de la o presupusă capitalizare bursieră de aproximativ $47 miliarde, compania a scăzut la mai puțin de $10 miliarde, a anulat planurile de listare, a concediat mare parte a forței de muncă și chiar și-a  îndepărtat CEO-ul de la conducerea companiei, fiind salvată de la faliment de unul dintre grupurile bancare din acționariat.  

În cazul WeWork, motivul căderii a fost circumspecția pe care au început sa o aibă investitorii în bonitatea și stabilitatea companiei. Dar cazul WeWork nu este unul singular.

CE URMEAZA?

Faza 1 – FRICA

Ca și-n 2008, piețele de capital și investitorii reacționează emoțional inițial, declanșând ceea ce e numit panic sell-off”.  În momentul de față avem o reacție bazată pe instinct, așteptările din piață sunt ca bursele globale să atingă o scădere generalizată de până la 20%

După mai bine de un deceniu de „răsfăț”, perioadă în care banii au fost extrem de ieftini, creditarea prietenoasă și condițiile de piață au favorizat creșterea, urmează revenirea la realitate. 

Multe business-uri își vor da testul de capacitate (tot așa cum doar o mare agitată formează un marinar destinat, doar o piață reală, bazată pe fundamente sănătoase va forma antreprenori care să reziste). 

La momentul actual, sentimentul generalizat este unul de incertitudine, nimeni nu știe la ce să se aștepte, investițiile sunt puse pe pauză, planurile de extindere și dezvoltare au fost băgate la loc în sertar – toți ochii sunt îndreptați către stat, bănci centrale și vectori globali.

Faza 2 – FUNDAMENTELE

După primul val de scădere urmează adaptarea pieței la noile condiții, iar aici este punctul de inflexiune care poate face diferența pe termen mediu-lung între economiile care-și revin - și chiar prosperă în epoca post-Coronavirus - și cele care vor trena revenirea economica. 

Urmează două evaluări extrem de importante:

  • Evaluarea operațională – vor fi puse cap la cap cifre de producție, cifre de vânzări (telefoane vândute de Apple, mașini electrice produse de Tesla etc.)
  • Evaluarea financiară – raportările financiare ce măsoară randamentele acțiunilor din piață, veniturile, încasările, profiturile

Mi-e teamă că odată ce toate cifrele de mai sus vor ajunge în piață, se va porni un al doilea val al crizei, cel în care scăderile burselor globale se vor mari cu încă 25-30%.

În total, pe cele 2 etape descrise mai sus, se așteaptă deprecieri la nivel global de până la 50% (ex. DJIA sub 12.000 de puncte).

Business-urile sunt bazate pe oameni, iar când acei oameni își vor pierde locurile de muncă, vom vedea dimensiunile reale ale crizei. De aceea, întotdeauna sunt atent la cifrele legate de piața de muncă (faimosul Jobless Claims din SUA a înregistrat săptămâna trecută un maxim istoric, aproximativ 3.3 milioane de oameni au intrat în șomaj în doar o săptămâna).

Faza 3 – REVENIREA

Cheia este la băncile centrale și autoritățile naționale care trebuie sa ia măsuri de sprijin monetar, ajutor fiscal și consolidare a pieței muncii. Economiile ce nu-și vor adapta structura la noile condiții globale riscă enorm, pentru că sell-off-ul rațional, cel bazat pe decizii economice structurale și calcule de rentabilitate, are un ciclu de viață și o influență mult mai puternică decât cel cauzat de panica inițială. 

Pachete de sprijin monetar/fiscal au fost deja lansate de toate economiile majore (numai în SUA, Banca Federală a anunțat un program în valoare de $3.3 trilioane pentru a contracara efectele crizei), dar nu va fi suficient: este nevoie ca business-urile să-și adapteze metodele de lucru, să se organizeze suplimentar, să investească mai mult pentru a crea valoare adăugată. 

Economia globală își va reveni, piețele vor atinge iarăși maxime istorice, investitorii își vor recăpăta optimismul. Însă, înainte ca toate acestea sa se întâmple, e nevoie de o reajustare globală la noile condiții economice. 

FILOZOFIE DE BUSINESS

Sunt 3 factori extrem de importanți care mi-au condus filozofia de business până acum:

  • Longevitatea – trebuie sa construiesc ceva ce va dăinui prin plus valoarea pe care o aduce
  • Lichiditatea - cash flow-ul este esențial, trebuie să mențin un echilibru între economii și investiții
  • Moștenirea – cum îmi construiesc business-ul astfel încât să las ceva valoros în urma mea

Aceeași 3 factori menționați mai sus sunt cei care vor împinge unele companii la noi recorduri iar pe altele către faliment. 

Sunt ferm convins că giganții tehnologici precum Alphabet, Apple, Amazon, Microsoft, Facebook își vor reveni rapid și vor continua trendul ascendent pentru că fundamentele lor sunt sănătoase, au rezerve uriașe de cash și planificarea lor de business este făcută pe termen lung. 

Preconizez că Amazon va fi prima companie ce va atinge o capitalizare bursieră de 2 trilioane de dolari – sectorul de e-Commerce este în plin avânt. 

Alții nu vor fi, însă, la fel de norocoși.

Sunt mai optimist decât în 2008 pentru că apreciez că nivelul de educație financiar-bursieră al omului de rând a crescut, guvernele și băncile centrale sunt mult mai rapide în reacții și sunt pregătite de orice efort pentru a minimiza efectele crizei. 

CE E DE FACUT? 

Pe final, un mic manual de pregătire pentru criză (o piață bear, cum este cunoscută):

  • Nu te panica! – crizele sunt neplăcute, dar firești și temporare. Istoria ne spune că bursele globale petrec mai bine de două treimi din timp în zona de maxime istorice)
  • Ai grijă de portofoliul și finanțele tale! – cu toții suntem interesați de reduceri. Ce alt moment mai bun de cumpărare, nu? O criză globală este pentru piața bursieră similară unei campanii de reducere de prețuri 
  • Fii răbdător! – reanalizează-ți portofoliul, scade-ți cheltuielile, crește-ți economiile și activele și așteaptă revenirea
  • Vânează oportunitățile! – momentele de criza creează enorm de multe oportunități de investiții - fii cu ochii-n patru și alege-le pe cele care se potrivesc profilului tău

CONCLUZIE

Panica nu servește la nimic, gândește structurat, planifică strategic, ai grijă la riscuri și acționează cu prudență. 

Trecem printr-un fenomen natural, nu dispera, investește cu cap și vei culege curând roadele! 
Mă poți urmări pe Twitter și LinkedIn

Read full article
ADGM
01.11.2019   |   Capital Ma...

Cum sa atragi investitori: România versus Restul Lumii

În ultimul deceniu, mi-am construit viața profesională ca investitor, concentrându-mă pe 3 domenii cheie: servicii financiare, imobiliare și startup-uri de tehnologiee. Am fost implicat in crearea si dezvoltarea a două fintech-uri majore, iar după acele două exituri reușite, acum îmi direcționez resursele către construirea unei noi companii în acest domeniu - grupul Key Way.

Am inițiat, participat și dezvoltat companii în România, precum și Bulgaria, Ungaria, Cehia, Germania, Marea Britanie, Mexic, Dubai și Asia de Sud-Est. Sunt mereu în căutare de noi segmente, noi piețe și noi oportunități și, prin urmare, interacționez regulat cu instituțiile de reglementare și agențiile oficiale din diferite țări și piețe.

Cel mai recent exemplou este zona GCC (Gulf Cooperation Council – Bahrain, Kuwait, Oman, Qatar și Emiratele Arabe Unite, și Arabia Saudită). Am început să analizez oportunitățile pe care le oferă regiunea la sfârșitul anului 2018, mai specific Emiratele Arabe Unite, care se poziționează din ce în ce mai puternic drept una dintre cele mai dinamice piețe pe plan mondial.

Întreaga experiență de colaborare cu instituțiile de reglementare de acolo a fost un exemplu excelent despre cum să atragi și să încurajezi investitorii! ADGM,regulatorul pentru Abu Dhabi Global Markets, este o instituție înființată destul de recent și am fost foarte impresionat de profesionalismul lor.

Din momentul în care am decis să mă ocup de EAU, am studiat cum funcționează piața din zonă și am contactat autoritățile de reglementare, toate datele de contact fiind publice pe website-urile oficiale si pe pe conturile de LinkedIn. Au răspuns foarte rapid și în doar câteva zile, am stabilit o serie de întâlniri cu reprezentanții autorităților de reglementare atât din Abu Dhabi, cât și din Dubai!

ADGM mi-a dat tot sprijinul de care aveam nevoie și informații foarte clare și detaliate despre ce trebuie să fac și cum trebuie să procedez ca să obțin licența de trading în UAE. M-am întâlnit cu reprezentanți ai departamentului de înregistrare ADGM (unde toate companiile trebuie să se înregistreze înainte de a începe activități comerciale) și ai FSRA (Financial Services Regulatory Authority).

Am primit explicații foarte clare despre proceduri, pașii care trebuie urmați și criteriile ce trebuie îndeplinite, ceea ce este un ajutor fantastic pentru un investitor pe o piață financiară nouă, strict reglementată.
În câteva zile am demarat procedura de înregistrare – totul se petrece online, totul este digital, totul este conceput să fie cât mai simplu și mai transparent.

Creează toate premizele pentru ca investitorii să aibă succes, dar se asigură că îi și verifică foarte atent! O abordare „prietenoasă” nu înseamnă că au standarde mai scăzute, dimpotrivă - s-au asigurat că îndeplinesc toate criteriile comerciale și de afaceri, mi-au evaluat situația financiară, nivelul de capital și afacerile, au analizat experiența anterioară și au verificat atent referințele de pe piețele în care am operat anterior.

Am parcurs un proces foarte riguros de due diligence și evaluare, cu o serie de întâlniri în care am detaliat planul nostru de afaceri și viziunea noastră pe termen lung. Riguros dar prietenos – te simți bine-venit, încurajat și susținut ca investitor.

Mai mult, entuziasmul lor, sau apetitul pentru new business, l-a egalat pe al meu! Sunt bucuroși să întâmpine investitotii și se străduiesc să îi atragă și să le asigure condiții pentru a avea succes. M-a impresionat sinceritatea cu care ei apreciază faptul că un investitor, oricât de mare sau de mic, alege piața lor pentru a-și inființa afacerea.

Mi-ar plăcea să văd același nivel de energie, muncă și apetit pentru business și în țara mea natală, România!

În timp ce alte jurisdicții întâmpină investitorii cu entuziasm și se străduiesc din greu să creeze cadrul necesar pentru ca ei să se dezvolte și să aibă succes, de multe ori mi se pare că autoritățile de reglementare din România, din piața financiară și nu numai, pornesc de la bun început de pe o poziție de neîncredere, suspiciune sau, în cel mai bun caz, de indiferență.

Investitorii sunt priviți cu suspiciune voalată (sau de-a dreptul pe față uneori!), cu neîncredere și uneori chiar cu ostilitate, parca ti-e si rusine sa ai succes.

Sper să vedem o schimbare de mentalitate în România, pentru că eu îmi doresc mult să punem noi, antrepenorii români, țara noastră pe o poziție importantă ca destinație de investiții, să nu fim doar o țara de outsourcing și servicii, dar si de know how si creier!

Cred că autoritățile de reglementare din România ar trebui să nu uite că însuși scopul existenței lor este să faciliteze afacerile, nu să le pună bețe în roate. Iar noi, investitorii, mai ales după ce am avut ocazia de a vedea cum se procedează în alte piețe, trebuie să le reamintim această realitate.

Read full article

Latest Articles
In Business Travel

26.11.2018   |   Business T...

Dicționar de afaceri japonez

În vara acestui an, Japonia și Uniunea Europeană au semnat un acord istoric de liber schimb, referitor la produse alimentare, automobile și dezvoltare durabilă, printre altele. La București, avem un nou ambasador, dar nu mai avem nevoie de viză pentru călătoriile pe termen scurt la Tokyo sau Osaka. Cu siguranță, Japonia e o țară plină de oportunități, iar eu am început prin a desțeleni puțin celebra problemă a etichetei de afaceri japoneze. Câteva recomandări pe care le-am verificat din mai multe surse:  (mai mult…)
Read full article
24.11.2018   |   Business T...

Top 3+3 destinații de afaceri

Celebra publicație de business Forbes are, pe site-ul ei, o listă actualizată de țări prietenoase pentru antreprenori și alți oameni de afaceri. Am fost în câteva din aceste țări, motiv pentru care-mi permit să nuanțez comentariile Forbes după cum urmează:

Top 3 economii dezvoltate

  • Marea Britanie. E notorie în accepțiunea de centru financiar global, iar Forbes o cotează ca a treia economie europeană, după Germania și Franța. Cu sau fără Brexit, economia britanică e puternică fiindcă agricultura și industriile extractive sunt puternice, iar Brexitul va schimba mai puține lucruri decât se crede. Sfatul meu: Găsiți-vă timp și pentru muzee dacă mergeți la Londra. Nu am văzut nicăieri lucruri atât de bine organizate și ușor de înțeles ca acolo. Dacă am fi studenți, v-aș spune că intrarea e gratuită. La British Museum sau National Gallery, poți dona. Cât vrei.
  • Noua Zeelandă. E departe, dar e în creștere economică de decenii întregi. Acum câteva zeci de ani, era o economie preponderent agrară și dependentă de Imperiul Britanic, dar neo-zeelandezii au rezolvat între timp problema. Fiindcă economia duduie în Noua Zeelandă, va trebui să aveți la dispoziție resurse serioase pentru a începe o afacere. Dar, pe de altă parte, în materie de plictiseli legate de legi și birocrație, totul va merge ca uns. Sfatul meu: Alocați-vă un pic de timp pentru cultura și natura locală. Dacă nu înțelegeți ce rol și inlfuență au triburile maori în economia Noii Zeelande, ați pierdut, și în plan personal, și în plan financiar.
  • Olanda. Toată lumea știe că e o țară în care poți să-ți faci de cap, dar mai puțini cunosc faptul că vorbim de a șasea cea mai puternică economie din Uniunea Europeană și de o țară care exportă la greu. Oficial, Olanda e într-o epocă de austeritate, consfințită prin politici publice. Față de creșterea din România, de exemplu, această configurație e totuși de mult mai bun augur. Sfatul meu: Dacă ajungeți la Amsterdam, mergeți la Rjksmuseum. Nu trebuie să fiți mari iubitori de artă, încercați să vedeți cum se naște burghezia, adică business-ul. 

Top 3 țări mai puțin cunoscute

  • Estonia. Poate că că știți că a intrat în Uniunea Europeană cu trei ani înaintea noastră, în 2004. Și, mai probabil, ați auzit că e o țară informatizată până-n pânzele albe. În termeni de afaceri, asta înseamnă că mulți români își mută afacerile acolo, și plătesc taxele tot acolo, prin intermediul așa-numitei e-residency. Procesul e ușor de inițiat aici. Sfatul meu: Folosiți, în general, toate facilitățile online legate de birocrație și alte lucruri conexe. Economisiți bani serioși pe care altfel îi cheltuiți pentru avocat, contabil, hârtie, imprimantă. Nu am fost în Estonia, dar dacă vreți un termen de comparație, plătiți o factură la Poșta Română. Acolo conversațiile se poartă încă în lei vechi.
  • Emiratele Arabe Unite. Am scris deja pe larg despre economia din Dubai și restul Emiratelor. Facilitățile de business sunt multiple, climatul legislativ oarecum volatil. În orice caz, Emiratele sunt un teritoriu în care banii circulă. Trebuie doar să știi precis ce vrei. Sfatul meu: Dincolo de mall-uri și altele asemenea, nu vorbim de o destinație turistică excepțională. Căutați confortul mediu, fiindcă media e foarte ridicată în Emirate. Evitați cheltuielile extravagante, fiindcă extravaganțele nu au limită în Golf.
  • România. Suntem cu toții de-ai locului, așa că remarc doar prezența țării noastre în topul Forbes, pe locul 43 la data la care fac această analiză. Vestea bună e că suntem înaintea Bulgariei, a Thailandei sau a Turciei. Tabloul economic conturat de Forbes nu e deloc măgulitor. Totuși, dacă ne uităm în percepția respectivă ca într-o oglindă, avem motive să credem că nu stăm chiar atât de rău. Sfatul meu: E inutil în contextul dat. Totuși, mie îmi place să fac afaceri și să plătesc taxe în România. Dacă aș fi investitor străin, aș avea grijă să mă blindez cu o echipă locală bună, în departamentele de “support”, de la Juridic la Resurse Umane. Restul îl știm cu toții.
Read full article